المستثمر الأجنبي في الشركات الناشئة السعودية: التسجيل والتحكيم 2026

9 سبتمبر

3 دقيقة قراءة

تاريخ التحديث: قبل 6 أيام

وحدة الاستثمار القانونية | إعداد: المحامي محمود عادل الثمالي، الشريك المؤسس | اعتماد الشريك المؤسس | آخر تحديث: 9 سبتمبر 2026

دخول مستثمر أجنبي في جولة استثمارية لشركة ناشئة سعودية أصبح عام 2026 أسهل بعد نظام الاستثمار الصادر بالمرسوم الملكي رقم (م/19) لعام 1446هـ، الذي استبدل الترخيص بالتسجيل، لكنه ما زال يتطلب خطوات محددة لدى وزارة الاستثمار ووزارة التجارة. هذا المقال يشرح للمؤسسين في الرياض وجدة وللصناديق الخليجية والدولية ما يلزم لإغلاق الجولة، وكيف يُصاغ شرط التحكيم بحيث يكون قابلًا للتنفيذ.

تسجيل المستثمر الأجنبي وفق نظام الاستثمار الجديد

نظام الاستثمار الجديد ساوى في الأصل بين المستثمر المحلي والأجنبي، واستبدل نظام الترخيص بالتسجيل لدى وزارة الاستثمار، مع قائمة أنشطة مستثناة يبقى فيها القيد. المستثمر الأجنبي في شركة ناشئة يحتاج إلى التسجيل قبل تعديل عقد التأسيس، وتقديم وثائق الكيان المستثمر مصدقة، وإثبات مصدر الأموال إذا كان صندوقًا أو شركة.

الخطوة	الجهة	المدة المعتادة
تسجيل المستثمر الأجنبي	وزارة الاستثمار	أيام إلى أسبوعين
تعديل عقد التأسيس بإضافة الشريك	وزارة التجارة	أيام بعد اكتمال الوثائق
تحديث السجل التجاري والغرفة	وزارة التجارة	فوري بعد التوثيق
فتح أو تحديث الحساب البنكي	البنك	أسبوع إلى ثلاثة أسابيع

الأنشطة المقيدة والتراخيص القطاعية في الجولات الأجنبية

بعض قطاعات الشركات الناشئة تخضع لجهات تنظيمية مستقلة عن وزارة الاستثمار: التقنية المالية للبنك المركزي وهيئة السوق المالية، والصحة الرقمية للمجلس الصحي وهيئة الغذاء والدواء، والنقل للهيئة العامة للنقل. دخول مستثمر أجنبي في هذه القطاعات قد يتطلب موافقة الجهة المنظمة على تغيير هيكل الملكية، ويجب التحقق قبل ورقة الشروط لا بعدها.

شرط التحكيم في اتفاقية المساهمين مع مستثمر أجنبي

حكم التحكيم الأجنبي يُنفَّذ في السعودية وفق اتفاقية نيويورك ونظام التحكيم السعودي، بشرط ألا يخالف النظام العام. أما الحكم القضائي الأجنبي فتنفيذه أصعب وأطول. لذلك ننصح باختيار التحكيم لدى المركز السعودي للتحكيم التجاري بمقر الرياض، أو مركز دولي معترف به مثل مركز دبي للتحكيم الدولي أو غرفة التجارة الدولية، مع النص على لغة التحكيم وعدد المحكمين والقانون الواجب التطبيق.

يجب أن يكون القانون الواجب التطبيق على اتفاقية المساهمين هو النظام السعودي، لأن الشركة سعودية وتعديلات عقد تأسيسها تخضع لنظام الشركات؛ واختيار قانون أجنبي يُنشئ تعارضًا عند التنفيذ ويُضعف الاتفاقية أمام محكمة التنفيذ.

مصدر الأموال والامتثال قبل تسلم مبلغ الاستثمار

خطاب من بنك المستثمر بمصدر الأموال إذا طلبه البنك السعودي المستقبل.
تصديق وثائق الكيان الأجنبي من السفارة السعودية أو بالأبوستيل حسب الدولة.
التحقق من عدم إدراج المستثمر أو ملاكه في قوائم العقوبات.
الإفصاح عن المستفيد الحقيقي وفق متطلبات وزارة التجارة.

من واقع الممارسة

صندوق أوروبي وقّع ورقة شروط لشركة ناشئة في التقنية المالية السعودية دون التحقق من متطلبات البنك المركزي بشأن تغيير الملكية في المنشآت المرخصة. تأخر الإغلاق أربعة أشهر حتى صدرت الموافقة، وكاد الصندوق ينسحب. الاستعلام المسبق من الجهة المنظمة كان يختصر ذلك إلى أسابيع.

الأسئلة الشائعة

هل يحتاج الصندوق الخليجي إلى تسجيل كمستثمر أجنبي؟

مواطنو دول مجلس التعاون وشركاتهم المملوكة لهم بالكامل يعامَلون معاملة السعوديين في أنشطة كثيرة، ويجب التحقق من وضع كل صندوق بحسب ملكيته.

هل يمكن للمستثمر الأجنبي تملك أغلبية الشركة الناشئة؟

نعم في الأنشطة غير المستثناة، ويجوز التملك بنسبة 100% في معظم أنشطة التقنية.

هل يُنفَّذ حكم تحكيم صادر في لندن ضد شركة سعودية؟

نعم عبر محكمة التنفيذ وفق اتفاقية نيويورك، ما لم يخالف النظام العام السعودي.

قبل إغلاق الجولة مع مستثمر أجنبي

أرسل ورقة الشروط ونسخة من ترخيص أو سجل المستثمر الأجنبي عبر واتساب، وسنعيد إليك خطة الإغلاق النظامية: التسجيل، تعديل عقد التأسيس، وشرط التحكيم الأنسب، بأتعاب تُحدد كاملة قبل البدء.

احجز جلسة مسائية 15 دقيقة

المصادر النظامية: نظام الشركات الصادر بالمرسوم الملكي رقم (م/132) وتاريخ 1/12/1443هـ ولائحته التنفيذية؛ نظام الاستثمار الصادر بالمرسوم الملكي رقم (م/19) وتاريخ 6/2/1446هـ؛ لائحة مؤسسات السوق المالية الصادرة عن مجلس هيئة السوق المالية.

عن الكاتب: المحامي محمود عادل الثمالي، الشريك المؤسس لشركة محمود عادل الثمالي للمحاماة والاستشارات القانونية والتحكيم، محكّم تجاري معتمد بخبرة ثماني سنوات. صفحة الكاتب

سلسلة الجولات الاستثمارية في السعودية

عن شركة محمود عادل الثمالي للمحاماة

شركة محمود عادل الثمالي للمحاماة والاستشارات القانونية والتحكيم شركة محاماة سعودية تقدم خدماتها للشركات والمستثمرين والجهات في التحكيم التجاري والدولي، من الاستشارة والصياغة إلى التقاضي والتحكيم. آخر تحديث: سبتمبر 2026.